国家发改委：确保投资增长保持在合理范围内

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日前，国务院发布了关于加强固定资产投资项目资本管理的通知，提出了一系列适当降低项目资金比重和加强投资项目资本管理的政策措施。国家发改委有关负责人在接受记者采访时表示，通知的出台，不仅是应对当前经济下行压力和扩大有效投资的需要，也是深化改革中跟踪体制建设、完善项目资金体系和管理的需要。

今年以来，中共中央作出了重要部署，做好六大稳定工作，促进了有效投资，加大了基础设施建设力度，弥补了不足。今年的政府工作报告建议创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目的资本比例。要充分发挥项目资本制度的指导作用，适当调整资金比例，降低基础设施短板地区投资门槛，增加有效投资，促进国内市场形成和产业结构调整，增强中长期供给能力，确保投资增长保持在合理范围内。

负责人说，及时调整项目的最低资本比率，对于准确调整投资结构，促进投资的高质量发展，防范风险具有重要作用。

与以前对项目最低资本比率的调整相比，这一调整有许多创新之处。负责人说，这主要体现在三个方面：

坚持突出重点，准确工作。目前，我国在交通、水利、能源、生态环境保护、社会民生等基础设施领域还存在许多不足，总体上中国在基础设施领域仍有很大的投资空间和潜力。

坚持原则与灵活性的统一。通知适当降低和澄清了对项目资本比例的统一要求，考虑到了项目收益水平和债务融资能力的差异，使投资机制明确、投资回报可靠、风险可控的高质量项目的资本比例具有一定的灵活性。

坚持制度规范的结合，充分发挥市场的作用。通知明确规定，项目的最低资本比率是项目资本比率的下限，实际比例要求投资者和金融机构在执行国家规定的基础上，考虑项目的投资收入和贷款风险的实际情况，并进一步要求金融机构按照商业化原则，加强对项目资金来源、比例和地位的审查和监督，决定是否发放贷款以及贷款的数量和比例。

通知规定：对于基础设施行业和其他鼓励发展的国家，应当鼓励项目法人和项目投资者通过发行股权和股权金融工具为投资项目筹集资金。同时规定：通过上述方式筹集的各种资金应按照国家统一会计制度归类为股权工具，可视为投资项目资本。

负责人说，这一规定有利于维护投资者的合法投资权益，充分调动社会基金参与基础设施建设的积极性，有利于充分利用社会公平投资基金，充分发挥其资本窥探和放大作用，有效促进有效投资，同时要拓宽向实体经济提供金融服务的渠道和途径，引导社会资金摆脱虚妄走向现实。

在风险防范方面，通知还明确规定，不符合国家规定的项目贷款基金、股东贷款、名股实际债务等基金，不得用作项目资金。通过发行权益金融工具筹集的项目资金，不得超过项目资金总额的50%。

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