如何把握国产芯片股最强风口？这篇终于说透了
周末有件大事，相信大家已经关注到了，就是美国商务部又拉黑了咱们33家科技公司和机构，包括360、云从科技等。
对于这样的事情首先咱们不必慌，可以理解为是一种新常态，甚至可以理解为川大爷在替咱们选股，你越限制、越害怕啥，不就侧面印证了这些公司的实力吗？经过前几次经验后，市场反应也不会那么剧烈。
但比较喜感的是，被“点名通报”的东方网力今天直接一字涨停了，提醒大家一下，这只小盘股有业绩爆雷、大股东违规质押等黑历史缠身，能入川大爷的“法眼”也是挺神奇的，多半是游资利用噱头进行短期炒作，大家当个段子看就好，别入场被收割了。
中美之间的科技战才刚刚开始，对于投资而言，未来的机会到底该如何把握呢？
我们今天特别邀请到半导体50ETF联接基金的基金经理——梁杏来为大家做一个解读，下面把时间交给梁总：
半导体产业链的梳理
“半导体产业链上游主要就是材料、设备，中游是最为核心的环节，主要就是设计和制造，然后下游才是封装和测试，也简称封测。”
“仅仅是一个手机就可能涉及到芯片产业的各个环节，像硬盘、内存、屏幕、摄像头芯片、射频芯片服务器、CPU、GPU、电源管理等等都离不开芯片。”
“芯片的材料目前是由美国和日本垄断，比如说像大硅片、掩模板、光刻胶、溅射靶材、抛光液等等。”
“半导体的设备领域占比较高的依然是美国，我在国际招标网上看了一个数据，我国目前半导体设备对美国的依赖程度达到了47%，比如离子注入机、刻蚀设备、SOC的测试机等方面现在还是从美国进口比较多，但是现在国产货也慢慢有了一些。”
“在半导体设备中，有一个非常重要的东西，叫做光刻机，芯片上的那些纹路，就是光刻机雕刻出来的。”
“目前世界上最先进的UV光刻机可以做到的制程是7nm，也就是一根头发的万分之一，而国产的上海微电子装备公司目前能做到90nm，相当于04年英特尔奔腾4处理器的水平，确实还有不小的差距”
“关于半导体设计类的公司，国内的华为海思以及阿里巴巴的平头哥都算是不错的，所以这块国产化已经开始进行了。”
海思成为首家排进前10的中国大陆半导体供应商
国产替代的机会
“从国产替代的角度来看，目前的确是一个机遇期，以前国内厂商生产出来的东西还得求爷爷告奶奶让别人采购。现在金主爸爸拿着钱，蹲在你家门口，盯着你生产，只要基础达标全部买走。”
“去年美国打击的是半导体设计，而今年主要针对的是半导体设备和制造领域，其次才是半导体材料，方向上和去年有所不同，这当然也和咱们的发展程度有关。”
项庄舞剑意在沛公
“我认为美国表面上压制半导体，实际上是对中国的5G通信建设的压制。从1G~4G时代其实都不是中国引领潮流，但5G不一样，比如华为，它是可以深度去参与甚至是制定5G行业标准的。”
“当下比较时髦的概念，比如说物联网、人工智能、大数据、云计算、区块链、无人驾驶等等，还包括远程医疗之类的，如果需要在5G网络上应用，都需要芯片，而且是大量的芯片。”
“未来我们推进5G的相关应用，应该是率先利好上游的，从产业链的逻辑出发，硬件基础设施要有采购离不开半导体。”
5G红利还处在早期阶段
“4G基站我们一共建设了十年，大约有500多万个，而5G基站到今年2月份才不到20万个，年底目标是60万个，相比500多万个总目标来看，还处于早期阶段，而5G发展是首先利好半导体的，从二级市场来看也能验证这一点。”
“虽然发展处于早期，但半导体历史估值一直都比较高，怎么去看这个现象呢？
一方面，行业本身尚处于低基数、高增长的过程，估值其实就是市场对公司未来增速的一个预期，所以现在给得高一些并不奇怪；
另一方面，半导体行业市盈率我可以给出一个量化参考区间，历史上最高的估值水平是160，一般来说，我觉得估值在70到90倍之间波动都很正常，低于70就肯定是低估了，反过来，高于90却不一定真的高估，因为这个行业处于高速增长期，假如业绩向上，就能够化解泡沫，甚至很可能迎来戴维斯双击，也就是业绩估值双提升的意思。但如果超过了120甚至130，我认为就是一个比较危险的状态，短期可能就会出现回调。”
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