瑞幸咖啡数据穿帮，这些调研方法值得财务收藏

不到两年打造出来的上市公司，网红企业，无论你是否认为它的咖啡好喝，它的发展速度足以令人咂舌。经常上头条的瑞幸咖啡，昨天又火了。

事件始末

2020年1月底，做空机构浑水公司发布沽空报告，认为瑞幸咖啡在经营数据等方面存在作假和欺诈行为，瑞幸咖啡予以坚决否认。

然而，就在昨天，事情发生逆转，瑞幸突然自己认了。

4月2日，瑞幸咖啡经历了美股上市以来最惊心动魄的一晚。瑞幸咖啡在SEC新公布的一份文件显示，公司COO刘建及其部分下属员工从2019年二季度起从事某些不当行为，伪造交易相关的销售额约为22亿元；而瑞幸咖啡2019年前三季度的主营业务收入为29.29亿元，也就说22 亿元造假规模都快追上前三个季度的总收入了。这导致瑞幸咖啡盘前跌幅超80%，每股由26.2美元降至每股4.6美元以下。

数字解读

通过数据，能够让我们更好地理解它商业模式的导向、问题和造假的原因。

瑞幸案例给我们的启示

作为财务专业人士，对于资本市场要熟悉，对商业模式要有一定认识，这是行业分析的基础，也是决策支持的前提。

同样是对瑞幸的案例，不同人的视角不同，如果站在消费者角度，很多人觉得瑞幸能够让普通人喝到便宜的咖啡真是业界良心，但股民就不这么想了。作为财务专业人士，需要借助自己的专业数据分析能力，拨开迷雾，对杂乱信息做出识别和综合判断，包括预见，这是一个优秀管理会计的素质。

那么数据从哪里来，思路又是怎样的呢？此次做空机构浑水公司和其做空报告提供者的方法，可以给我们一些借鉴。无论对于竞争对手还是自己的公司的分析，都是有用的。

报告作者派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票 ，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录。

以下是报告摘录：

做空报告收集了来自1000位用户的25843张小票

我们动员了92名全职和1418名兼职人员在现场进行监控，成功记录了981个店铺日的客流量，覆盖了620家店铺100%的营业时间。门店选择方法基于城市和地点类型的分布，与瑞幸的4507家直营店预计2019年底开业的情况相同。

·为了了解线上订单膨胀的规模，我们随机选取151家线下跟踪店-天来跟踪他们的线上订单。我们在商店营业时间的开始和结束时分别下了一份订单，以获得当天的在线订单数量。

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我们收集了25843份客户收据，发现瑞幸将每件商品的净售价至少提高了1.23元或12.3%，人为地维持了这种商业模式。

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CTR对瑞幸广告支出在分众传媒渠道的月度跟踪结果。Luckin的支出在2019年9月至11月降至最低水平，但在2019年12月反弹。

CTR原始数据中的美元金额是媒体列表价格，这可能远远高于实际的广告支出

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为了确认其他产品的增值税税率为13%，我们在瑞幸购买了一些产品，并要求提供增值税记录。它清楚地显示了13%的增值税为坚果，松饼，果汁等，和6%的新鲜酿造饮料和送货费。任何想要这些信息的人都可以在购买后通过瑞幸的应用程序要求增值税记录。

从上述方法来看，对于业务一线的直接观察、取证是常用且有效的方式，如果用这些直观数据与企业公布的数据建立比对关系，是需要我们去思考的。同时，上下游的数据，整个行业的参考数据、关联企业和核心人员的动向，都可能是问题的突破口。

看来想要获得真实数据成本还是挺高的，过程也比较复杂。算了，不想了，先去楼下喝一杯瑞幸咖啡压压惊吧。毕竟，还不知道能喝多久，且喝且珍惜。

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