如果石油市场在不大幅减产的情况下继续供应欧

由于看跌投资者获利，国际油价在周五大幅下跌后，周一触底。欧佩克将于12月5日和6日在维也纳开会，讨论石油政策。上周有报道称，欧佩克不愿加大减产力度，以对油价施加压力。在会议之前，分析人士讨论了欧佩克在2020年将如何保持市场平衡。

分析师表示，到2020年，原油市场的需求将恢复。由于国际贸易形势和全球经济放缓，今年的原油需求令人失望，但到2020年，情况将有所改善。到2020年，原油需求的年增长率将翻一番。届时，亚洲市场将出现需求激增。

2020年全球石油产量将继续增长

然而，分析师们也认为，到2020年，石油产量将有所上升。美国原油产量不再受全球原油产量增长的主导，仅占全球原油产量的一半左右，其余部分来自圭亚那、巴西和挪威等非欧佩克产油国。10月份，挪威大型油田johansverdrup投产，到2020年，日产量将增加300000桶。

分析师认为，美国的致密石油产量仍在增长，每天增加500000桶，远低于2018年150万桶的年度峰值。与2018年11月的高点相比，所有致密石油区块的钻井平台数量下降了18%，至约200座。2018年8月，日产量同比增长180万桶，达到峰值，到2020年底，日产量可能降至每天400000桶。因为投资者正迫使占稠油产量80%的独立美国企业削减增长支出，创造现金流。到2020年末，石油增长将主要来自石油巨头(埃克森美孚(ExxonMobil)、雪佛龙(Chevron)、英国石油(BP)和壳牌(Shell))。

由于美国对伊朗和委内瑞拉的制裁以及它们的均衡油价，欧佩克产量大幅下降。目前的减产协议将维持到明年3月，在12月份的会议上，欧佩克+可能将现有的减产协议延长至明年6月。但由于2020年全球供应增长超过需求，如果需求增长再次令人失望，只有进一步削减欧佩克+产量才能保持石油市场的平衡。在这种情况下，欧佩克+必须迅速采取行动，如果要支持油价，就必须进一步削减产量。

欧佩克+不得进一步减产

但欧佩克+不想进一步减产，他们更愿意维持现有的减产。欧佩克秘书长巴尔金多公开表达了对石油市场的乐观态度，他谈到了2020年前景的亮点，并辩称，今年年初的任何疲软都将是短暂的。尽管9月沙特阿拉伯的能源基础设施遭到严重破坏，俄罗斯的原油污染危机导致供应中断，但原油价格大部分时间都在每桶60美元左右。分析师警告称，如果不进一步减产，油价可能跌至每桶50美元以下。

伊拉克石油部长贾班(Thamerghadhban)周日表示，欧佩克及其盟友将考虑将目前每天减产约400000桶，至每天160万桶。贾班告诉记者，欧佩克将考虑在本周的维也纳会议上增加供应协议中规定的减产。

分析人士可能对加布里埃尔的言论持怀疑态度，因为该国的言论在很大程度上无视其商定的减产和减产措施。尽管这位部长在9月份的欧佩克会议上公开承诺，伊拉克最终将信守承诺，但伊拉克的表现几乎没有改善。

在一项全球调查中，只有少数分析师和交易员预计欧佩克+将在此次会议上同意进一步减产。他们中的大多数人认为，24个国家组成的联盟将决定将现有的供应限制延长至2020年6月。

作为该协议的主要设计者之一，俄罗斯未能兑现承诺：11月可能是今年未能遵守协议的第八个月。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克(Alexandernovak)上周五表示，决定是否延长或深化欧佩克的减产是有道理的。

几乎所有迹象都表明，本周的欧佩克会议将把减产协议延长6个月，除非市场发生巨大变化，否则会议的重点将是通过更好地履行减产承诺，进一步收紧市场。

加拿大皇家银行(Royal Bank Of Canada)表示，如果油价维持在目前的区间内，欧佩克+在2020年的疲弱平衡可能会变得更加不稳定。一方面，油价在减产的支持下，仍不足以让一些欧佩克成员国(如阿尔及利亚、伊拉克和伊朗)抵消这场动荡。另一方面，更有弹性、对高油价需求较少的较小海湾国家，可能已开始对产量限制感到不满。与此同时，俄罗斯是最反对深化减产的国家之一，该国正面临着越来越大的压力，要求它们履行减产承诺。

北京时间12月2日(15/56)，美国原油报价为每桶55.99美元。

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