周末，利空来了，明天大概率这么走

周末的消息面略显遗憾了，不过还是有值得

国内首批新材料ETF正式获批，主要追踪中证新材料主题指数，我该指数前十大成分股，几乎都是前期的机构抱团品种，所以，当这款基金出来的时候，不外乎两种可能，一种是抄底，另一种是接盘，说抄底是因为前十大成分股前期跌幅很大，说接盘是因为公募机构最终出来的，通常都被ETF给接了。

2月份沪深两市日均交易量环比下降超10%，这主要依赖于2.18日开始之后的均值回归，所以数据往往是不会骗人的，但前提是真实，换言之，市场人气在大跌的情况下，的确是下滑了不少，或者说高位被套的投资者还是清晰可见的。

另外，周末有一则汽车行业消息，根据相关预测，2030年前后，中国电动汽车保有量在8000万辆的规模，这回催生一条世界最大规模的电动汽车产业链，会成长出一批营收过千亿，市值超万亿的上市公司，相关人员还举了个例子，当前半导体在一辆汽车的价值大概是700-800美元，如果无人驾驶达到L4的水平，则将提高到2000美元，所以，汽车的核心价值发生了变化。

最后，谈判暂时结束了，但是效果并不理想，或许在未来一段时间里，这将成为常态，从2018年开始就遇到类似的情况，相信投资者已经习以为常了，所以这虽然是个利空，但对于A股市场能否起到超预期反应，我们也无法客观判断，期待投资者更成熟。

还是看看本周市场的情况，上证指数本周下跌1.4%；深成指下跌2.09%；创业板下跌3.09%，所以从数据上看，基本已经是周线5连阴了，本周的一大共同点是，三大指数均修复了上周的长下影线，同时基本表现为缩量下跌，这其实是好事，我也再次强调，量能所见还没到最佳时刻，成交量如果能缩到去年九十月份的水平，那就非常到位了。

本周行业涨跌有所变化，领涨前五分别是轻工制造、食品饮料、国防军工、家电及纺织，也就是说部分机构抱团品种有所反弹，力度虽然有限，但也勉强止跌了，调整行业主要集中在顺周期，如采掘、银行、有色、非银金融和钢铁，除了非银金融和有色之外，其余行业均是上周主流品种。

概念方面只说一个，高送转，本周又有很多公司披露了年报，我粗略看了一下，大多都给出了分红预案，有的品种股息率接近10%，还是非常大方的，我的看法是如果这些分红爽快的品种，要是再叠加点概念，那就具备了更大的机会。

外资本周合计流入87亿，其中深股通流入80亿，具体到行业上，增持前五分别是家电、医药制造、电子元件、机械行业和材料行业，由此可见外资逐渐倾向于制造业了，流出前五分别是酿酒、保险、券商、化工和房地产，说明外资分化还是比较明显，也不是所有外资都能达成共识的。

最后，随着均值回归的开始，风格已经确定转变，机构抱团的估值如果能够回归合理固然好，就算真跌不动了也无所谓，但是想要快速开启所谓的第二春，那也基本是小概率事件，年报还在密集披露中，我们不得不去细看在去年的特殊环境下，业绩还能充分体现成长性的品种，但依旧要记得，流动性的收紧还会继续。

十年期美债收益率最高已经接近了1.75%，这是个重要的分水岭，一旦真的突破，那么会有更多的机构资金从美股退出，转而进入债券市场，所以美股没有想象中那么乐观，那么当美股真的出现卖股买债的情况，可能会更明显的影响到A股市场。

所以，我们应该多一些耐心，当更多不确定性因素落地之后，价值投资的那个“好价格”或许才会出现，春天是播种的季节，但也要等待合适的时间……

文/木易