外资的惶恐离去，这次玩法也许要变了

今儿市场的跳水，实际上要溯源到上周五的事件。当一个价值投资放光芒的行业，轻轻松松就被搞消失的时候，政策风险未知的不确定性被提高到空前的高度，北水全天单边净流出超百亿，它们是真心要走。HSI也是相同的外资逻辑演绎，跨过香江去的童鞋们，定价权拿到了没？

顺便延伸思考一下，当去做投资决策时，看行业的优先级要高于公司，正如之前雷布斯所说，在风口上猪也能飞起来。当行业处于景气周期时，对于公司的选择胜率也会被大幅提高，当行业达不到顺势而为时，即便公司诸如东边厨师学校那么优秀，它的总体胜率也是偏低的。

这种能够改变市场资金成分和潜在风险回报率的事情，不会简单通过短暂的情绪宣泄告一段落，它的影响可能更长期化。尽管各种茅们的短期急跌看上去非常诱人，但这里也许对应的是玩法的改变，尤其是外资购买力的衰竭，它们的伤口需要时间来抚平。

对于抄底思路而言，看上去还不错的价格远不如让恐慌在跑一跑的价格，要么极致的左侧抄底，要么让出一部分反弹空间换取右侧的确定性，毕竟，等到右侧再形成上升趋势还要不小的时间成本在里面。

在跳水中逆势领涨的板块是芯片、有色和军工，领跌的是医药、食品饮料，消费这板块的崩盘力度不亚于隔壁，资金的聚集方向其实是能看到的，不然也就不会出现某些板块持续性的结构性轮动上涨。

两市成交量大幅放大到1.42万亿，但这与此前的成交量判断准则不同了，因为其中关键性因子出现了变化，它不再代表场内资金的积极活跃，而是变成了恐慌情绪带量下行。

anyway，即便短期来看释放已经不错，但如果将中长期可能的结构变化考量进来，有些地方的底未必抄起来顺风顺水。另一方面，躺平并不受影响，这就回到上文景气周期的说法了....

小助理盯着指数看呆了。

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