中金：高鑫零售目标价升至10港元 维持跑赢行业

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中金公司发布报告称，上调高鑫零售（06808）目标价4%至10港元，维持“跑赢行业”评级。

该行称，预计公司2020年或将进一步发力线上线下业务。线下业务：该行预计公司2020年将进一步推进大卖场重构，包含提升生鲜品类占比及供应链优化等，有望进一步发挥生鲜引流效应，促进线下门店客流水平的回暖；线上业务：公司现阶段正在由新零售布局的投入期向收获期过渡，B2C及B2B业务贡献稳步增长，后续随着线上订单量、客单价的稳步提升，整体同店有望逐步向好。此外，淘鲜达业务模式已日渐成熟，利润端有望拐点向上，而且随着订单量、客单价的进一步提升，人工、拣货等费用仍有进一步摊薄的空间，盈利能力有望夯实。

另外，公司与阿里合作进一步深化，猫超共享库存有望2020年贡献增量。该行认为，该项目结合了阿里的平台流量优势与公司的供应链优势，有望实现高效协同，为公司进一步贡献增量业绩。

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