年报预披露大盘点！多的是你不知道的事儿

年年年报，年年有回报，年底了，各大公司年报即将来袭！

我将通过一个系列的节目，跟您来在2019年即将结束的几天时间内，重点的梳理一下全年的年报的预披露情况。

截止2019年12月25号，目前一共有555家的公司发布了2019的全年业绩预告。其中分为几大类情况：不确定78家、减亏14家、略减29家、略增72家、扭亏71家、首亏70家、续亏35家、续盈9家、预减44家、预增129家、增亏4家，您看的这些数据肯定没啥印象，到底咋办呢？

在所有的业绩披露的情况当中，一共业绩预告有12种类型：预增、续盈、略增，这个总归是好的，反正都是赚钱继续赚，不确定扭亏减亏，甚至有一些是没有数据没有报道，这一块是很难判断。你比如说扭亏，你到底是扭亏了赚多少，减亏了你还亏多少，所以这个就是用灰色帮你做表示；预减、略减，反正比去年不好，这个肯定是要搞一个浅绿色；首亏特别是续亏、增亏，那么这种公司的话你就要重点的提防了；如果继续亏损，搞不好三年之后要退市的。

如果用4个象限来做划分的话，我一般性倾向于用这4个象限：盛、芸芸众生、衰、观察。像芸芸众生的话，你预减、略减也没有讲清楚减多少，那么作为一个芸芸众生比较普通；至于衰很简单好理解对吧？观察不确定你还要详细的去研究相关的数据。四象限分类法是我独家发明出来的，那么四象限我在内圈还加了一个观察的条件，净利润如果小于3000万，即便4个象限当中，任何一个象限你都可以直接不用去关注；比如说他在预增续盈略增第1个最好的象限里面；你如果是净利润不到3000万并且净利润的同比增速小于10%的，那么这种公司的话一般性相对比较袖珍，大多数情况是这个样子。

有些公司像软件公司、军工企业有区别，因为它们的净利润往往是一年的最后一个季度，甚至最后一个月才会把净利润释放出来，才会收到相关的企业的付款。如果除了这个情况之外的话一般性以全年的口径考量，如果全年净利润都是小于3000万的，这种公司一般性都是袖珍型的。盈利公司多数情况下直接带过就行了，所以把内圈给它抠掉；那么外圈相对的如果在预增盛盈利的这一块里面，那么这一块可以大家做一个重点的考量，就是按照每年的财务数据报表做分类做大家的一个预判，你可以按照这种分类法来进行相关的盯盘跟操作。

当然财务数据一年只有四季所以相对的还是有一定的滞后性，你还要结合比如说公司的高频数据，然后公司的行业景气度，包括技术走势来做一个综合性的研判。

根据我们对整个年报历年统计的分析的经验，给您总结了4个要点如果你持有的是上年业绩增长率高于10%的股票，这个的话也就是说股票数量很多，但是业绩较高的企业到下一年未必能够持续增长，当然能够持续增长的未来就是长线的牛股。另外较为持续和稳定的成长能力才是长期价值投资的关键，我们现在看很多的主营收入净利润的增速往往喜欢爆发性的增长，比如说业绩增长百分之几百、百分之几千、甚至百分之上万，对吧。但是这种的话是往往具有很大的偶然性，不具有持续性跟稳定性。所以你去看茅台，像格力电器、万科等等，它们作为长期价值投资的标的，可能细化到每一个季度主营收入。净利润的同比增速相对都是比较中规中矩，比如说百分之十几、20、30，一般性没有百分之几十几百这种是不大可能的，但是它们是龙头，稳定增长就是龙头的长期的价值投资的关键。在不同的阶段，你比如说在牛市里面，我们讲的是牛市重势，势气的势，趋势好可能对于你业绩增长相对的可以放在一边，对吧，不做过多的考虑。但是如果在熊市里面的话。熊市重质。质地的质往往在熊市里面更加注重于内涵式的增长，注重于公司的业绩。所以不同的阶段牛市，熊市对股票的考量维度是不一样的。如果能够提前甄别出业绩爆发的股票这才可以轻易战胜市场。但是这个的话显然难度非常高，而且对大多数的投资人来说，要花很多时间精力才能够提前甄别牛股的爆发式的一个业绩增长的加速期。

2018年与2019年财报数据匹配

我们继续来讲2019年1~12月份已经公布全年利润情况的公告，你在看很多公告的时候往往很多公司就是一句话，预计2019年1~12月累计净利润与上年同期相比大幅增长且为盈利。第3家吉鑫科技它较大幅度提升，实现扭亏为盈，除这个之外基本上没有告诉你确切。我到底大幅上涨赚了多少钱对吧，扭亏为盈，我到底是盈利了多少没有数据，所以这样的一批公司在目前已经公布1~12月份的2019年全年业绩的公司当中占了不小的比例，那么我们可以看到这个里面我帮你统计出来的如果按照统计的口径，有很多公司都是这种语焉不详的表述。

我按照2019年三季报的口径，帮您把业绩预增的象限维度里面的公司来做一个补齐。

一般性净利润超过一个亿的如果主营收入净利润的同比增速也能够保持至少30%、最好50%以上高速增长的公司，那么你可以做一个重点的观察跟考量。在这张表当中我增加了一个字段叫做2019年三季报的扣非净利润。如果按照扣非净利润的口径，比如说像思维列控，它的净利润是7.44亿元，但是扣非以后净利润只有1.79亿元。这个是偏小的，类似于像这样的公司。江苏舜天以及友好集团也是扣非之后净利润比较小的，体量很小，所以扣非不扣非这个是非常关键的一个考量维度，

如果按照2018年年报的口径那么你可以跟2019年的三季报做一个匹配，如果2018年的年报净利润有体量比如说在一个亿以上，然后增速净利润跟营业收入的同比增速也能够持续保持30%的增长，那么这种公司往往持续性的爆发性会更加稳健、行稳致远，大概就是这个意思。

当然这张表格里面没有帮您再把这个扣非净利润拉进来，如果拉进来的话比如说就像中远海控，它12.30亿元的总的利润扣掉非经常性损益的话，那只有一点几个亿，这个可能就相差了很多了，总之这样的一些财务数据大家要自己打开公司的F10要做一个留心跟观察！

普及扣除非经常性损益

那么这边最后跟你普及一下扣除非经常性损益，主要就是指一次性的偶发性的损益。那么这些跟直接的正常的经营是没关系的，比如说包含了哪一些项目包含了很多项，像处置、长期股权投资、固定资产处置包括把公司的公司卖掉，这种都是属于扣除非经常性损益，像政府补贴一些短期的投资收益、委托投资损益，那么包含着一些不可抗力，比如说各项积极的资产减值、先积极的后来又加回，总之这个也是扣非的损益、包括债务重组、资产置换以及对以前净利润的调整追溯，所以扣非不扣非还是大有名堂。

划重点

大家对手上的股票要经常留心如果我帮你专门标出来扣非的，那么基本上它的股价不肯涨可能很大的一个道理就在于自身的盈利能力，并没有如净利润那般漂亮。

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