A股迎“两会行情”，西部大开发36条来了，这些

大盘参考

当前消费与投资双轮驱动的扩大内需战略得到确认，而历史上扩大内需的明确提出往往是大牛市开启前的重要观察信号。我们正在迎来的是一个双向扩容、为转型升级与科技创新服务的资本市场。科技成长也将成为中长期主线。

国内基本面恢复趋势明确，4月经济数据验证复工复产顺利，且估算已回到同比正增长轨道，5月高频数据显示经济继续稳步恢复，预计下半年会回到合理运行区间。再次，国内政策力度不减，预计“两会”会明确增长目标和财政宽松力度，同时强化逆周期政策预期，并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。

要闻盘点

重磅！中共中央、国务院联合发文　西部大开发“36条”来了

《中共中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》。确保到2020年西部地区生态环境、营商环境、开放环境、创新环境明显改善，与全国一道全面建成小康社会；到2035年，西部地区基本实现社会主义现代化，基本公共服务、基础设施通达程度、人民生活水平与东部地区大体相当，努力实现不同类型地区互补发展、东西双向开放协同并进、民族边疆地区繁荣安全稳固、人与自然和谐共生。

点评：对于A股来说，西部地区在新时代的发展，首先会促进西部地区的基础设施建设，水泥、建筑建材、工程机械、风电等板块再次迎来投资机会。其次，提高西部地区直接融资比例，西部贫困地区企业IPO适用绿色通道政策，这些政策的提出，直接有利于西部地区券商业务的拓展，西部地区上市券商值得关注。

A股迎“两会行情”　这些热点或受关注

两会期间A股市场更可能平稳运行，行情大幅波动概率不大。市场要想期待更大力度的政策礼包，可能要先忍受一段煎熬期。全国两会召开在即，A股历来有“两会行情”一说，会议期间经济社会发展目标、宏观经济政策及行业政策将逐步定调，引发市场及投资者关注。

点评：多位分析人士认为，抗疫、新基建、提振消费或成为资本市场关注的焦点。两会期间市场更可能注重平稳运行，行情大幅波动概率不大，投资者应降低预期，等待观望，在重要会议之后再进场或许更稳健。

黄金开盘大涨！金价一度突破1755　分析师看涨情绪爆棚

亚市开盘后，现货黄金大幅上涨，一度突破1750美元／盎司关口。美元指数亚市盘初维持在100.40附近。本周投资者将再度迎来美联储主席鲍威尔讲话，预计将对美元和黄金走势构成指引。本周美国方面将公布多份房市数据，若美国经济数据进一步恶化，由此引发的避险买盘料继续给金价提供上涨动力。

点评：未来几个月依然充满下行风险和美中关系降温的威胁，在这场全球大流行的背景下，只会进一步抑制全球风险偏好。黄金阻力最小的路径仍是上行，因此触及1800美元只是时间问题。金价仍有许多潜在的积极催化剂。

鲍威尔：美联储没有用尽弹药　如果需要可以采取更多措施

美联储主席鲍威尔在CBS的“60分钟”节目接受采访时表示，美联储“没有用尽弹药“，如果需要可以采取更多措施。鲍威尔表示，对失业率峰值20％－25％的预测大体合适。鲍威尔淡化了有关美国进入又一次大萧条的风险。

点评：有关6月份失业率上升的基准预测情景是合理的，但下半年失业率将有所下降。

国盛证券：华为禁运对通信行业有什么影响？

美商务部宣布对华为展开全面限制，积极关注国产替代。美商务部于5月15日宣布全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，并给予120天的缓冲期。我们认为，本次禁运短中期对通信行业影响不大，一方面近年来大环境一直不稳定，主设备商华为、中兴均积极进行备货，禁运不会影响短中期正常运转。另一方面，近年来主设备商积极培养国内产业链，国产替代进展良好。本次禁运更多意义在于获取谈判筹码，建议积极关注国产替代及主设备商。

点评：近两年来，全球贸易保护主义抬头，通信行业既是高端制造的代表又是信息安全的基石，从而成为贸易摩擦的“前沿阵地”。其中华为、中兴等通信设备商站上了风口浪尖，一旦发生核心器件禁运，即便通信设备巨头亦不能承受，其根本原因是通信业“系统强、器件弱”的短板依旧明显，通信作为国内科技行业相对较为成熟、领先的行业，仍然存在诸多软肋。在5G时代的大背景下，国内硬科技在底层建设的部分缺失被警醒，国产替代势在必行。

A股也“嫌贫爱富”？核心资产创新高　低价股拉响退市警报

但是核心资产却得到了市场资金的追捧，尤其是在发布创业板注册制改革征求意见后，核心资产得到更多市场主力资金的认可，股价不断创新高。截至5月15日，100元以上的高价股合计82只。

点评：龙头公司的强势上涨有带动市场人气提升的明显效果。对于未来的行业投资选择，依然看好两大方向，一是食品饮料和医药板块，二是代表未来新经济的新能源、5G、半导体板块。食品饮料行业中的投资逻辑均没有受疫情影响而改变，仍然具有长期投资价值。在医药行业，由于受医保控费的影响，因此重点关注的是避免落入集采的疫苗行业。当前，我国的经济增长正在发生新旧动能转换的过程，此次疫情也加速了国家对新经济产业的投入。在以科技为核心的新经济产业中，重点看好新能源、5G、半导体三大领域的投资机会。

公募持有A股市值2.5万亿　机构投资者更具话语权

近年来，随着资本市场全面深化改革的持续推进，A股市场投资者结构逐步向机构化转变。机构投资者，尤其是公募基金的持股比例稳步上升；关注“龙头”企业、换手率降低成为重要特征；配置风格上，价值型和价值成长型成为主流，对资产配置的关注度显著提升。

点评：多位基金行业人士表示，A股机构化是我国资本市场走向成熟的重要特征，对市场有效定价、优化资源配置、稳定金融市场等大有裨益，未来还可以通过推动养老金等长期资金入市、提升资管机构投研能力、扩大资本市场对外开放等举措，继续提升机构投资者的话语权。

来源：经济日报