年底将至，港股 IPO 精彩不断，多只明星股燃爆港
2020年前三季度香港新股数量依旧实现增长，同时在地缘政治因素超越预期下，更多中概股作第二上市与超大型新股挂牌，使得融资金额大幅上涨超六成，港股IPO也将迎来最大的高潮，在这热潮不断的港股打新市场中，投资者澎湃的投资欲望何去何从，2020年还有什么新股值得留意的呢?
洗衣液一哥——蓝月亮
高瓴资本有份投资的内地洗衣液一哥蓝月亮在16日正式启动上市路演计划，计划集资10亿美元（约78亿港元），美国银行、中金公司和花旗银行为蓝月亮联席保荐人。
蓝月亮于1992年成立，为较有名的内地洗衣液品牌。据弗若斯特沙利文报告显示，集团自2011年来，连续10年在中国洗衣液市场排名第一。截至去年全年，纯利按年增95%至10.8亿元；收入按年增4.2%至70.5亿元。
蓝月亮现时主要生产洗衣液、洗手液和卫生清洁剂，截止2019年底，以零售额计算，蓝月亮在洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场的市占率均为第一，分别为24.4%、27.9%及17.4%。
高瓴为何看好蓝月亮？
事实上，资本市场对蓝月亮的期待，很重要的一点是，亚洲最大的私募机构之一——高瓴资本，曾与之「陪跑」10年。
高瓴资本为蓝月亮早期投资人，2010年时投资4500万美元，至上市前，其通过HCM持有蓝月亮10%股份。
眼下，新冠疫情又利好洗手液等清洁用品，蓝月亮IPO的时点，看起来恰当好处，然而，在强敌环伺的洗涤用品行业，即便龙头企业也不能掉以轻心。
高瓴资本创始人张磊曾表示：投资蓝月亮，正是基于长期研究所带来的对趋势变化的把握。
短视频第一股——快手
11月5日，快手公司向港交所提交了上市申请，计划集资50亿美元，目标估值为500亿美元。由于年底将至，市场大量资金急需寻找投资目标，此时上市抢跑短视频第一股的快手，引起了港股市场投资者的关注。
2018年快手营收203亿，同比增长143.4%；2019年营收391亿，同比增速降至92.7%；2020年H1营收253亿，增速进一步降至48.3%，但市场费用暴涨354%。
快手主要变现模式为直播、广告（线上营销）和电商。直播变现形式为销售虚拟礼物及用户付费。
2020年H1，直播业务营收达173亿，占总营收的68.3%，2017年这个比例曾高达94.7%。根据艾瑞咨询数据，以虚拟礼物打赏流水及付费用户计，快手是中国最大直播平台。
快手电商业务于2018年启动。2020年H1商品交易总额达1096亿，在直播平台中居第二位。
用户既是内容的消费者也是创造者，为激励用户上传内容，快手设立了让普通人施展才华赚取收入的机制。
2020年前六个月，快手直播付费用户平均数达6400万，占月活数的13.2%，较2019年回落1.6个百分点。付费用户月均支出45.2元，较2019年回落15.7%。
2020年H1，每日用户在线总时长为1.88亿小时，每小时在线时长对应广告收入0.11元，2019年这个数字是0.09元。#用户刷一小时，快手赚1毛1广告费#
为冲击上市“变形”
快手电商业务主要模式为：用户通过直播、短视频页面提供的链接购买第三方电商平台商品，平台收入佣金。
快手营收成本包括主播分成、带宽服务器成本。由于是用户生产内容，平台不必承担巨额内容成本，快手营收成本远低于爱奇艺等视频网站，毛利润率超过30%。
2019年主播分成181.5亿，带宽成本26.5亿，毛利润141亿，毛利润率36.1%；
2020年H1主播分成97.9亿，带宽成本25.2亿，毛利润87亿，毛利润率34.3%。
2020年H1，为冲击上市，快手市场费用大幅攀升至137亿，占营收的54%，较2019年H1增长354%，换来营收增长48%。
总体来看快手这家公司相对稳健。如今，快手先行一步，进入2020年就开始“堆业绩”，看来有可能抢在字节跳动前登陆香港主板。但模式严重“变形”，不知成功上市能否纠正。
最年轻的独角兽——京东健康
据媒体报道，京东健康通过港交所聆讯，正式获准在香港上市。京东健康在招股书中对自己的定义是：“年营收超过100亿的数字大健康企业”。不可否认，京东是中国最成功的电商企业之一，涉足医药销售一直是京东追求的目标。
招股书显示，京东健康2017年至2019年的总收入分别为56亿元、82亿元、108亿元，2020年上半年，京东健康的总收入为88亿元。
京东健康是京东旗下经营大健康业务的子公司，业务包括医药电商、互联网医疗、智慧医疗解决方案、健康服务等四大板块。
截至2020年6月30日，京东健康累计用户数超1.5亿人，其中医药零售年度活跃用户超7250万。
京东健康CEO辛利军曾表示，按2019年收入计算，京东健康已成为中国最大的在线医疗健康平台与在线零售药房。
不久前，辛利军还宣布，京东健康品牌升级，从医疗转向大健康。京东将通过技术创新，以组件化、产品化、平台化、生态化的方式，将京东以供应链为基础的技术与服务能力，开放给合作伙伴。
新经济培育土壤逐步成型的香港市场，随着两地互联互通的加强，港股市场配置新兴产业成为一个不二的选择，港股市场是一个比较自由的市场，科技企业未来将更愿意到香港上市。在中概股回归潮推动下，正在迎来市场热度空前且赚钱效应大幅提升的时期。
金禧国际观点：
随着后续中概股回归加速和明星独角兽的上市，港股将有望陆续迎来蓝月亮、快手、京东健康、字节跳动、滴滴出行等大众耳熟能详的科技龙头公司，加速行业结构优化。在此背景下，香港市场IPO火爆场面或将继续上演。
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