网易云音乐，急了
腾讯刚被解除独家版权，网易云音乐IPO就有了新进展。
日前，网易云音乐通过港交所上市聆讯，预计近期上市。这意味着网易云音乐将成为继网易有道之后，网易拆分的又一旗下子公司上市。
尽管版权乌云逐渐散去，但今年一季度净亏损近3亿元的网易云音乐能否实现盈利？又能否在新兴的音乐社区化赛道中继续保持优势？目前仍是未知数。
营收快速增长却仍亏损
随着国家市场监管总局一纸处罚令，腾讯手握独家音乐版权的时代即将终结。在业内看来，利好腾讯音乐最大的竞争对手——网易云音乐。
趁热打铁，网易云音乐正式通过香港联交所上市聆讯，有望在8月中下旬于港股上市。同时，相关业绩数据也呈现给市场。
招股书显示，网易云音乐2018年、2019年、2020年营收分别为11.48亿元、23.18亿元、48.95亿元。
今年一季度，网易云音乐的总营收共计15亿元，同比增长74.6%，在各项业务中，在线音乐板块收入共实现8亿元，社交娱乐及其他板块收入则达到7亿元，两项均较去年同期实现不同幅度的增长。
在网易云看来，营收高速增长主要得益于年轻化的用户群体和高粘性的社区生态。
据了解，网易云音乐用户约90%的活跃用户是90后、00后。而90后和00后作为伴随互联网成长的新生代，具有更强的付费意识。
以在线音乐板块为例，其月活跃用户数由2019年的1.47亿增加22.6%至2020年的1.8亿，而相应的月付费用户数也由2019年的860万增加至2020年的1600万。
今年一季度，在线音乐付费用户已达2429万，付费率为13.3%，超出腾讯音乐同期的9.9％。有业内人士认为，目前美国在线音乐付费率为40％，网易云有较大的增长潜力与空间。
然而，较之高速增长的营收，网易云音乐的净利并不如意。
据招股书，2018年-2020年，公司分别净亏损达20.06亿元、20.16亿元、29.51亿元；调整净亏损分别是18亿元、16亿元和16亿元。今年一季度，网易云音乐经调整净亏损则为2.84亿元。
版权价格仍有不确定性
网易云音乐营收快速增长却依然亏损的背后，是高企的成本，尤其是内容服务成本。
财报显示，2018年-2020年，网易云音乐营收分别为11.48亿元、23.18亿元、48.95亿元。同期内容成本花费分别高达19.71亿元、28.53亿元和47.87亿元，三年累计支出超96亿元。
可以看出，2018年、2019年网易云音乐的内容服务成本皆超过当年营收。即使是2020年这一情况有所缓解，内容服务成本仍相当于全年收入的97.8%。
去年2月，网易CEO丁磊曾抱怨，国际三大唱片公司在中国的独家销售模式使网易云音乐付出了超过合理价格2倍-3倍的成本。
换句话说，高昂的音乐版权成本吞噬了网易云利润。
而如今，随着独家版权时代终结，高额保底金等中国特供的畸形版权支付方式也随之废除。业界认为，版权价格将回归合理。
但并不意味着网易就能轻易通过减少版权费用实现盈利。
不少人士猜测，短期内音乐平台对音乐版权的支出成本并不会降低。"音乐版权的头部资源一直都很抢手，平台活跃彼此竞争也比较激烈。再说，在实际版权商业交易过程中，仍存在‘可以操作’的隐秘角落。“有人士透露。
因此，平台若想获得热门歌曲版权，仍需要做好“大出血”的心理准备。
另外要注意的是，在上游渠道，腾讯音乐和环球、华纳、索尼全球三大唱片公司已经形成错综复杂的交叉持股关系，不排除抱团涨价的可能性。
社交娱乐面临强敌
版权垄断被打破后，令音乐平台的差异化竞争便会从内容升级到服务本身，如创新服务水平、提高用户体验等。
从招股书可以看出，社交娱乐成为网易云仅次于在线音乐板块的增长点，尤其是直播业务。
自2018年10月推出以来，直播业务增长迅猛，位居行业第一阵营，带动网易云社交娱乐收入从5.41亿元大幅增长至2020年的22.73亿元，同比增速高达320%。
同时，网易云音乐亦前瞻性发展音乐社区和扶持独立音乐人。截至今年一季度，其入驻独立音乐人数量超26万，持续位居行业第一。分析机构认为，丰富的内容生态和独特的互动社区将提高平台整体的变现效率。
尽管网易云大力推进“音乐社区”，但虎视眈眈的竞争对手也不是吃素的。
暂不提老对手腾讯，本身其在社交领域就拥有天然的优势；跨界而来的短视频平台们更是气势汹汹。
抖音在今年上线了“音乐播放器”功能，用户无需跳转即可在抖音平台上听取完整歌曲。有行业人士预测，在抖音等产品的助力下，字节跳动的音乐业务将集播放、宣发、版权运营于一身。
另一边，快手也从2019年开始加码投资“音乐内容”，曾与QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌联合推出“音乐燎原计划”，扶持音乐人。
2021年5月，快手更是上线了一款音乐社区产品“小森唱”，兼具音乐播放和音乐智能创作功能，紧跟步伐发展音乐社区。
招股书中，网易云音乐给自己制定的三年计划是：不断创新；进一步发展社区；继续投资于科技能力；追求与合作伙伴的双赢合作；进一步使变现能力多样化。
无需置疑，网易云音乐在此时上市是最好的时机，但也透露了一个信号：在竞争对手包围下，网易云音乐正在加速巩固音乐社区优势，亦希望弥补音乐版权短板。
上述两项，都亟需用钱。
而竞争对手，不会在原地等待。
